米国の金融政策が新興国の国際資本移動に与える影響 : フィリピンのデータを用いた分析

ブー, トウン・カイ; VU, Tuan Khai

doi:https://doi.org/10.15002/00031466

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論文情報

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アイテムタイプ	紀要論文
タイトル	米国の金融政策が新興国の国際資本移動に与える影響 : フィリピンのデータを用いた分析
その他のタイトル	Effects of U.S. Monetary Policy on Capital Flows in Emerging Market Economies : The Case of the Philippines
著者	著者名ブー, トウン・カイ
著者	著者名 VU, Tuan Khai
言語	jpn
ISSN	00229741
DOI	https://doi.org/10.15002/00031466
出版者	法政大学経済学部学会
雑誌名	経済志林
雑誌名	The Hosei University Economic Review
巻	92
号	3
開始ページ	139
終了ページ	158
発行年	2024-12-20
著者版フラグ	Version of Record
キーワード	米国の金融政策
	新興国の国際資本移動
	フィリピン経済
	金融政策ショック
	自己回帰分布ラグモデル
	U.S. monetary policy
	capital flows in emerging market economies
	Philippine economy
	monetary policy shock
	autoregressive distributed lag model
抄録	本稿では，米国の金融政策が新興国の国際資本移動に与える影響について，フィリピンのデータを用いて分析した。分析において，近年の金融政策ショックの効果を分析する文献の新しい研究成果として推計された米国の金融政策ショックを用いた。分析手法としては自己回帰分布ラグモデルを使用した。本稿の主要な分析結果は次の通りである。米国の金融政策はフィリピンの資本移動に対して統計的に有意に影響を及ぼす。具体的には，米国の金融引締ショックは，フィリピンの資本流出を増加させ，資本流入を減少させる。なお，資本流出に対する効果の方がより顕著である。資本移動の各構成項目への効果については，米国の金融引締政策下で，フィリピンへの対内証券投資とその他投資は減少する一方，対内直接投資，対外直接投資，および対外その他投資は増加する。しかし，定量的には，その他のショックと比べると米国の金融政策ショックの効果は小さい。この結果は，資本流入への効果について，特に顕著である。
抄録	This paper analyzes the impact of U.S. monetary policy on international capital flows in emerging market economies using the Philippines as a case study. We utilize the U.S. monetary policy shocks estimated by a new and superior method recently developed in the literature analyzing the effects of monetary policy shocks. We employ the autoregressive distributed lag model to study the effects of U.S. monetary policy. The main findings of this paper are as follows: U.S. monetary policy has a statistically significant impact on capital flows in the Philippines. Specifically, a U.S. tightening shock increases capital outflows from and decreases capital inflows into the Philippines. The effect on capital outflows is more pronounced. Regarding the effects on each component of capital flows, under a monetary tightening in the U.S., both inward portfolio investment and other investments in the Philippines decline, while inward and outward direct investment and other outward investments increase. However, quantitatively, the impact of U.S. monetary policy shocks is considerably smaller compared to other shocks. This result is particularly pronounced regarding the effect on capital inflows.
資源タイプ	Article
書誌レコードID	AN00071028
インデックス	資料タイプ別＞紀要＞経済志林
インデックス	103 経済学部・経済学研究科＞紀要＞経済志林＞ 92