ガバナンス体制の違いによる企業価値への影響

高橋, 秀朋; TAKAHASHI, Hidetomo

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Permalink : https://hdl.handle.net/10114/12596

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論文情報

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アイテムタイプ	研究報告書
タイトル	ガバナンス体制の違いによる企業価値への影響
その他のタイトル	The difference in corporate governance system and its effect on firm values
著者	e-Rad 研究者番号 90583659 著者名高橋, 秀朋
著者	著者名 TAKAHASHI, Hidetomo
言語	jpn
雑誌名	科学研究費助成事業研究成果報告書
開始ページ	1
終了ページ	4
発行年	2015-06
著者版フラグ	Version of Record
キーワード	コーポレートガバナンス
	株式市場の規律付け
	株式市場の情報効率性
	株価の安定性
内容記述	研究分野：ファイナンス
抄録	研究成果の概要 (和文) : 本研究の目的は、どのようなガバナンスシステムが企業の長期的な価値の向上に寄与し、そのためにはどのような政策・規制が有効であるかを実証的に検証していくことである。本研究の最初の成果として、銀行と企業の関係が強いガバナンスシステムの下では、株式市場における価格の情報効率性を害する可能性があることを指摘した。また、２番目の研究においては、機関投資家による所有が多いような場合では、インデックス運用や貸株の影響で株価が不安定になる可能性が指摘された。本研究の結果は、企業が価格の情報効率性・安定性を維持するために債務・株式の所有構造を注視しなければ、長期的な企業価値向上に結び付かないことを示唆している。
抄録	研究成果の概要 (英文) : The object of this project is to provide empirical evidence on what type of governance system contributes to improvement of long-term firm values. First, I find that bank-firm lending relationships impair firm values in the long run. However, when the relationships are short-term, firm values improve. In the second study of this project, I find that larger institutional ownership leads to higher volatility of stock prices in the short run. This is because that larger institutional ownership allows investors to lend shares and some index funds trade in the same direction. Empirical evidence in this project suggests that corporate managers have to care about ownership/debt structures of their firms. Considering ownership/debt structures of firms is important to achieve improvement of firm values.
助成	文部科学省科学研究費補助金[若手研究(B)]　課題番号：24730276　研究期間：2012-2014
資源タイプ	Working Paper
インデックス	資料タイプ別＞科研費報告書
インデックス	401 科研費報告書＞ 2014(平成26)年度科学研究費補助金研究成果報告書