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このアイテムのアクセス数:
106
件
(
2024-07-27
12:53 集計
)
Permalink : https://hdl.handle.net/10114/7099
閲覧可能ファイル
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フォーマット
サイズ
閲覧回数
説明
163yamamoto-other
pdf
12.1 MB
201
論文情報
ファイル出力
アイテムタイプ
研究報告書
タイトル
Belief changes and expectation heterogeneity in buy-and sell‐side professionals in the Japanese stock market
著者
著者名
Yamamoto, Ryuichi
著者名
Hirata, Hideaki
言語
eng
出版者
Institute of Comparative Economic Studies, Hosei University
法政大学比較経済研究所
雑誌名
比較経済研究所ワーキングペーパー
比較経済研究所ワーキングペーパー
巻
163
開始ページ
1
終了ページ
45
発行年
2012-01-10
著者版フラグ
Version of Record
シリーズの部分である
ポスト世界金融危機のわが国経済システム;1
キーワード
Expectation heterogeneity
dispersion
survey data
抄録
We document the determinants of the expectation heterogeneity of stock price forecasters on the TOPIX. Monthly panel data surveyed by QUICK Corporation in the Nikkei Group is utilized in the process. We examine the determinants of expectation heterogeneity by categorizing our sample into buy-side and sell-side professionals,and demonstrate that expectation heterogeneity arises as a result of the co-existence of different types of professionals within the same market. We show that the buy-side and the sell-side professionals,who have different business goals,differentiate the information contents as well as their interpretations of the same information in their forecasts,contributing to the expectation heterogeneity. In addition, we investigate the interactive expectations formulation of buy-side and sell-side professionals. We find that buy-side professionals incorporate the sell side’s ideas regarding the future stock prices into their own forecasts,although they exclusively refer to their own ideas when relating foreign exchange rates to the future stock prices. Meanwhile, sell-side professionals tend to utilize buy-side professionals' ideas about future prices in order to improve their research and ingratiate themselves to their clients,i.e., the buy-side professionals. We demonstrate that this interactive expectations formulation also contributes to the generation of the expectation heterogeneity.
資源タイプ
Working Paper
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比較経済研究所ワーキングペーパー [Working Paper]
201 比較経済研究所
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